Внимание! Звери на паркете
Что общего тут с быками и медведями, которых вновь и вновь цитируют на бирже? Биржевые маклеры не настолько являются любителями зверей, - хотя в единичных случаях это нельзя исключать. Почему биржевые маклеры придумали себе именно эти талисманы, неужели, чтобы с их помощью выразить свое настроение и ожидание?
Наиболее простое объяснение связано с чертами характера, которые часто приписывают быкам и медведям. Бык с сильной волей и необузданной силой ассоциируется с развитием и поднимающимся курсом. Медведь, как спокойный и неторопливый малый, в свою очередь отвечает сути падающего курса.
Это суждение является несколько ошибочным. Но биржевым маклерам это вряд ли мешает. Гораздо более брутальная ситуация с теорией борьбы. Согласно ей, раньше быков и медведей натравливали друг на друга и велели сражаться. Примерно так же, как и сегодня между собой ссорятся оптимисты и пессимисты.
Позаимствовать и сделать прибыль - бумаги с твердой процентной ставкой
В отличие от вложения в акции, Вы можете вложить Ваши деньги в ценные бумаги с твердой процентной ставкой. В отличие от акций, в данном случае Вы не покупаете часть предприятия, а заимствуете свои деньги. При этом Вы можете выбирать, чтобы Вашим должником было государство или предприятие.
Очень распространенной формой являются Германские федеративные кредитные организации. Как уже само за себя говорит название, они дают взаймы государству деньги. А также почта, железная дорога,
федеративные земли и общины берут деньги кредиторов и выдают кредиты.
Как клиентке банка Вам сначала по возможности предложат кредит от своего банка, поскольку сами сберкассы и коммерческие банки проводят кредитование. В этом случае они называются банковскими облигациями. Но не позволяйте убедить себя отказаться узнать процентные ставки на другие кредиты Вашего банка, даже если Вам представят свой продукт как наилучший.
Кредиты ипотечных банков называются тоже по-другому. Они называются залоговыми свидетельствами. Гарантией для инвесторов здесь служит запись права основного залога.
В случае общинных облигаций Вы просто имеете возможность предложить в распоряжение общины деньги в форме кредитов. Облигации выпускаются банками, за выплату процентов и возвращение несет ответственность община.
Действительно ли кредиты стопроцентно надежны?
Все эти формы инвестиций имеют одну общую черту: Вы заранее знаете, сколько процентов прибыли будете иметь. Кроме того. Вы знаете, когда можно получить вложенные деньги назад. Это можно узнать из срока кредита. В конце периода Вы получите 100% своего вклада, если Вы хотите забрать деньги до окончания срока, тогда можно ежедневно продавать кредит на бирже, как и акции.
Но внимание: стоимость Вашего кредита ежедневно может меняться. Итак, если Вы хотите продать свой кредит досрочно, при соответствующих обстоятельствах Вы получите за него существенно меньшую сумму, чем вклад. Продаваемая стоимость кредита зависит от того, как меняется процентная ставка. Взаимосвязь можно показать следующим образом:
Вы приобрели кредит на 50 евро на срок 10 лет, который обеспечивает ежегодную прибыль 6%.
За эти месяцы рыночный процент поднялся. Это может случиться в том случае, если экономика страны работает неэффективно. Чтобы получить благодаря кредиту больше денег, государство должно заинтересовать инвестора более высокими процентами. Новые бумаги выпускаются на рынке с более высокими процентными ставками.
Стоимость Вашего кредита падает, поскольку у Вас процентная ставка и далее остается на уровне 6%. На новых кредитах можно заработать больше. И чтобы найти клиентов, которые купят Ваши кредиты, хотя с актуальным кредитом Вы смогли бы получить более высокий процент, Вы должны настолько опустить цену, чтобы она привлекала клиента купить бумаги. Если процентная ставка поднимется до 8%, тогда Вам придется продать кредит за существенно низшую цену, чтобы возместить убыток. Конкретнее это означает следующее. Поскольку до конца срока действия кредита девять лет, покупатель будет в убытке на 90 евро: при 8% он бы имел ежегодную прибыль 40 евро. Но если он покупает Ваш кредит со ставкой 6%, он будет иметь только 30 евро. Итак, ежегодно он будет получать на 10 евро меньше. Умножив сумму на остающиеся девять лет, получаем 90 евро. Чтобы возместить этот недостаток. Вам надо предложить кредит на 90 евро дешевле. Бумагу, которая Вам совсем недавно стоила 500 евро, Вы должны продать за 410 евро.
В противоположном случае это функционирует приблизительно так же. Если понижаются рыночные процентные ставки, возрастет стоимость Вашего кредита, в результате чего Вы и дальше будете получать прибыль по старой ставке. Чем дальше в данном случае период кредита, тем выше будет его рыночная стоимость. Поскольку проценты гарантированы на долгий срок.
Кредиты всегда характеризовались, как безопасные инвестиции. Если Вы покупаете кредит германского государства, тогда это тем более оправдывается. Выглядело бы неправдоподобно, чтобы оно не выплачивало свои долги. По иному дело обстоит с государственными кредитами предприятий, по которым заемщик не отличается такой платежеспособностью. Логично, что они заманивают более высокими процентными ставками. Поскольку риск для Вас как покупателя намного выше.
Для кредитов в евро нет никакого риска, поскольку проценты выплачиваются в евро. Но если государство или предприятие становится банкротом, тогда из-за кредитов Вы можете потерять свои инвестированные деньги. Кроме того, для Вас также существует вышеописанный риск, если захотите досрочно продать кредит.
Лучшие оценки для Ваших денег
Итак, если Вы интересуетесь кредитами, тогда Вам следует также поинтересоваться оценкой соответствующего заёмщика. На практике этой оценкой занимаются так называемые рейтинговые агентства. Может, Вы уже слышали или читали о таких фирмах, как Moddy's или Standard&Poor's. Эти агентства дают оценку кредитоспособности стран и предприятий. Страны с хорошей оценкой должны платить кредиторам меньше процентов за кредиты. Страны или предприятия с плохой оценкой могут приобщать кредиты только в том случае, если они заплатят за них больше процентов. В некотором роде тут речь идет о «доплате за риск» с той целью, чтобы найти покупателя на бумаги. В каждом отдельном случае оценка меняется. Конечно, на бирже эта услуга пользуется большим спросом.
С каждого по части - кредиты акциями
В данный момент в моду вошли так называемые кредиты акциями. Под этим разумеется кредит, который выплачивается деньгами или соответствующими акциями.
Внимание, очень важно! Вкладчицы, которые не имеют опыта с акциями, должны оставить дело с кредитами по акциям.
В этом случае также устанавливается процентная ставка, которая гораздо выше актуального рыночного процента. Срок устанавливается не больше чем на один год. Только под конец года можно увидеть особенность кредита акциями. Продавец кредита, наиболее часто банк, Имеет право либо возвратить Вам 100% инвестированного капитала, либо отдать установленное заранее количество акций.
Так в чем же загвоздка?
Давайте будем исходить из того, что Вы покупаете кредит акциями фиктивного предприятия Musterschuh на срок один год. Акция Musterhuh стоит сегодня 25 евро. Продавец Вашего кредита гарантирует Вам 10% прибыли за год, это в нашем случае становит 3 евро за кредит. В конце года акция Musterschuh поднялась в цене до 38 евро. Продавец выплачивает Вам инвестированную сумму плюс 10% прибыли. На этом основании Вы заработали за год 10%. В акциях эта прибыль составляла бы 50%.
И наоборот, если бы стоимость акции Musterschuh упала до 13 евро, Вы получили бы от продавца на депозит акции плюс 10% прибыли. Поскольку продавец имеет право выбора: он может заплатить Вам либо деньгами, либо в акциях. Таким образом, в этом году Вы были в убытке, но данный случай для Вас лучше, чем приобретение акций. Кроме того потери сначала возникли только на бумаге. Немного потерпев. Вы, возможно, и возместите ущерб. Поскольку Вы на самом деле являетесь владельцем акции, то можете держать ее и надеяться, что ее курс снова поднимется.
На примере этих двух случаев мы увидели, что на основании кредита акциями можно:
1. не полностью участвовать в прибыли и
2. отчасти компенсировать потери, но все же потом возвратить акцию
на свой депозит.
Кредит акциями выгоден в том случае, если Вы исходите с позиции, что лежащий в основе кредита курс акции на протяжении срока будет относительно стабильным. Потому что тогда Вы получите назад 100% вклада плюс проценты. Акции на депозите, в конечном счете, не были бы очень выгодным подарком.
Вы видите сами, что о развитии акции или рынка надо иметь конкретное представление, чтобы с помощью кредита акциями заработать денег. Этот метод является инструментом скорее для более продвинутых инвесторов.
Вы тоже можете выбирать: переменный кредит
Подобно кредиту акциями функционирует переменный кредит. Тут все же существуют некоторые различия. С одной стороны, переменный кредит дается предприятиями. Кроме того - наиболее важное отличие:
Вы как инвестор имеете право выбирать, подходят Вам больше деньги или акции. В случае кредита акциями этот выбор был за эмитентом. В случае же с переменным кредитом это решаете Вы. Но при этом процентная ставка не так уж высока. Если с кредита акциями Вы в принципе будете иметь больше, чем 10% прибыли, то при переменном кредите это будет, вероятно, от 3% до 5% в год.
Когда выгодна перемена в акциях? Очень просто: если Вы считаете, что акция сильно поднимется в цене. Только тогда имеет смысл выиграть на курсе больше, чем на средних процентах. К сожалению, не так уж просто предвидеть возрастание курса. В этом случае может ошибиться любой эксперт. Но если Вы так уверены, что акция поднимется, тогда Вы можете прямо сейчас ее покупать. Но если Вы хотите действовать наверняка, покупайте ценные бумаги с твердой процентной ставкой.
Без биржи также можно обойтись - будьте уверены
Если Вы полностью отказываетесь от игры на колебаниях курса и в любом случае хотите получить обратно свои инвестированные деньги, тогда Вам надо хорошенько присмотреться к ценным бумагам с твердым процентным курсом, которыми не торгуют на бирже. Примером могут послужить федеративные финансовые чеки. Тут Вы тоже заимствуете федерации свои деньги, а матушка-страна в свою очередь обещает Вам за это возрастание процентной ставки на протяжении всего года. Поскольку она была установлена заранее, Вы точно будете знать, сколько прибыли можно ожидать с финансовых чеков. Позитивным моментом для вкладчиц с малым капиталом является возможность деления финансовых чеков. Вы можете начать уже с 50 евро.
Цена из-за отсутствия биржевой котировки на протяжении всего периода не меняется, но зато продать финансовый чек Вы сможете только по истечении годового срока, раньше это делать запрещено. Но даже после этого Вы должны придерживаться определенных верхних ограничений. За месяц незамужние могут продать финансовые чеки на сумму не больше 5.000 евро, замужние до 10.000 евро.
А или В
Существуют два типа финансовых чеков. Главным образом они отличаются один от другого сроком действия и способом выплаты процентов.
В ситуации с финансовым чеком типа А срок действия составляет шесть лет, проценты выплачиваются ежегодно. Женщины, которые выбирают тип А, хотят распоряжаться своими процентами.
Для типа В срок действия составляет семь лет, а набежавшие проценты выплачиваются лишь по истечению срока. Если Вы решились на тип В, получите преимущество в том, что от суммы процентов Вам тоже будут насчитываться проценты. В данном случае на Вас работает принцип сложного процента.
Но здесь следует принять во внимание налоговый аспект. Для процентной прибыли существует налоговое ограничение. Для незамужних оно составляет 3.050 евро, для замужних 6.100 евро. В этом случае с помощью налоговой реформы можно сэкономить на запланированных затратах. В будущем не будет облагаться налогом только половина от этой суммы. Потому Вам тем более надо проверить, не будет ли для Вас лучше ежегодная оплата процентов (тип А), поскольку Ваша прибыль будет ниже налогового ограничения.
При варианте В все процентные платежи за 7 лет подлежат оплате сразу, и потому налоги должны быть уплачены.
Купите себе сокровище!
Если Вы точно знаете, что Вам не будут нужны Ваши деньги в течение одного-двух лет, тогда Вы можете кроме федеральных финансовых чеков приобрести государственные (федеральные) среднесрочные ценные бумаги, не котирующиеся на бирже. Эта форма вложения денег существует с 1975 года, с её помощью государство одалживает деньги на короткое время. Досрочный возврат денег здесь невозможен. Следовательно, Ваши деньги лежат постоянно.
В случае государственных (федеральных) среднесрочных ценных бумаг, не котирующихся на бирже, речь идёт о так называемых беспроцентных ценных бумагах. Это значит, что проценты не оплачиваются, а снимаются прямо со стоимости. Вы оплачиваете не 500 евро, а 500 евро минус проценты. В конце срока выплачиваются все 100%.
«Форт Нокс» для Ваших ценных бумаг
Для ценных бумаг с твёрдым процентом Вам тоже необходимо место, чтобы их хранить. Ваш банк предложит Вам, наверное, хранение бумаг у себя, ведь он на этом зарабатывает. Но Вы можете хранить свои федеральные ценные бумаги с твёрдым процентом бесплатно в федеральном долговом управлении в Бад Хомбург. Это учреждение существует с 1820 года. Тогда оно называлось Прусское генеральное управление государственного долга. Хранение не будет стоить Вам ни пфеннига, и оно такое же безопасное, как и Ваш банк, тут тоже действует тайна вклада. Проценты и вложенный капитал переведут Вам по истечении срока. Если Вы досрочно хотите продать Ваши бумаги, это тоже возможно. Разумеется, нужно примириться с медленным процессом. То есть Вы должны сообщить свое желание федеральному долговому управлению письменно.
Не дайте себя обмануть, если в Вашем банке будут не очень в восторге, когда Вы заговорите на эту тему. Обычно в банках есть бланки, с помощью которых Вы можете открыть долговой бухгалтерский счёт.
Меньше платить за ноль
По тому же принципу, что и государственные (федеральные) среднесрочные ценные бумаги, не котирующиеся на бирже, функционируют так называемые облигации нулевого займа. Здесь тоже проценты снимаются со стоимости. Так как облигации нулевого займа рассчитаны на более долгий срок - 10, 20 или 30 лет, то цена за участие в этой программе соответственно несколько ниже. В этом случае Вы тоже не должны забывать о спекулятивном аспекте. При растущих процентах понижается курс Ваших вкладов. Только в конце долгого срока выдаётся сумма. За процентную выручку тоже уплачиваются налоги.
Возможно, через 10 или 20 лет Ваша налоговая ставка будет существенно ниже, чем сегодня. Тогда, вероятно, выгоднее перенести оплату процентов по облигациям нулевого займа. Никто не может сказать, как будет выглядеть налоговая ставка через несколько лет, ведь нельзя сказать, как изменится в ближайшие месяцы отношение правительства к налоговым вопросам!
Суперигра: долговременные сделки
На бирже есть много возможностей побороться за будущее. В журналах и рекламных фильмах нас постоянно учат, как просто, если повезет, быстро заработать деньги. К сожалению, многие себя переоценивают. Они верят, что им удастся этот фокус, и проигрывают. Мой совет, что Вы должны бы понимать под долговременными сделками: если у Вас есть лишние деньги, с которыми Вы могли бы пойти в казино, тогда Вы можете испытать свою судьбу и здесь. Как серьезный инструмент для формирования состояния эта форма вкладывания капитала исключается.
Может, Вы слышали о крахе LTCM. Речь шла о так называемом Hedge-фонде, который занимался большими суммами профессиональных инвесторов. Членами правления этой фирмы были авторитетные эксперты финансового рынка. Двое из них были даже награждены за свои математические модели Нобелевской премией. Эти эксперты были Уверены, что нашли философский камень: они математически «доказывали» невозможность проигрыша. Но все эти умные мужи ошибались. Они тоже инвестировали огромные суммы в долговременные сделки. К сожалению, рынок не развивался так, как ожидали профессионалы. Не потому, что господа плохо посчитали, а потому что экономическое Развитие перечеркнуло их расчёты. Хотя теоретически они думали, что точно знают, как функционируют рынки, но мир развивается по-другому. Огромные денежные суммы были уничтожены, и мировая финансовая система получила серьёзный удар.
Опционы
Игровое поле, на котором резвятся все те, кто не «крутят больших колес», но все же хотели бы пережить удар долговременных сделок это опционные квитанции. Банки, конечно, отвечают желаниям вкладчиков и выпускают все новые опционные квитанции. В конце концов, они тоже выигрывают, ведь они в любом случае зарабатывают на квитанциях.
С опционными квитанциями Вы тоже можете ставить на будущее. Проще говоря, система функционирует так: курс одной акции сегодня составляет 50 евро. Вы думаете, что эта акция в следующие месяцы пойдет вверх. Тогда с опционной квитанцией Вы имеете право приобрести эту акцию через год по курсу 50 евро. Вы получаете так называемый «Call». За это право Вы платите, например, 5 евро. Предположим, что акция через год котируется по цене 75 евро. Теперь у Вас право, согласно договору, купить эту бумагу за 50 евро. Если бы Вы сразу приобрели ее, то Ваша прибыль была бы 25 евро, а с уплаченной опционной ценой в 5 евро Вам остается 20 евро чистой прибыли.
На практике это экономит промежуточные шаги и регулирует всё благодаря так называемой наличной компенсации. Это значит, что агент платит Вам сразу разницу между оговоренным и фактическим курсом относительно опционной квитанции.
Выгода по сравнению с прямой покупкой акций очевидна. Вы используете меньше денег. Благодаря так называемому рычагу Вы выигрываете большие проценты на росте одной акции. При прямой покупке с 50 евро Вы бы имели 70 евро, плюс 50%. С опционной квитанцией у Вас будет из 5-20 евро, плюс 300%.
Внимание: в отличие от акций, где полный провал невозможен, Вы можете всё потерять. Если курс акции в течение года не будет расти в нужном направлении, то Ваши 5 евро пропадут. Вы всегда можете купить акцию за 50 евро, тогда заплатите больше, чем, если бы Вы купили бумагу на бирже.
Другая игровая форма опционных квитанций - это "пут"-опцион. В этом случае Вы предполагаете, что акция, которая стоит сегодня 50 евро, через год будет стоить меньше. Теперь Вы можете получить право продать эту акцию через год за 50 евро. Здесь тоже Вы платите 5 евро. Через 12 месяцев акция будет стоить только 25 евро. Вы можете купить ее на бирже за 25 евро и продать за 50 евро Вашему договорному партнеру, агенту "пут"-опциона. Здесь тоже все делается в наличном расчете, так что Вы получите 25 евро с вычетом заклада в 5 евро, итого 20 евро.
Тут тоже действует правило: полный провал очень возможен. Ведь если курс не изменится или пойдёт вверх, то Вы потеряете Ваш заклад.
Конечно, Вы не должны ожидать до конца, а можете перед окончанием продать опционы. Но тут Вы увидите, что опционы очень быстро теряют 80-90% стоимости. Итак, чем дольше действует опционная квитанция, тем меньше риск и тем ниже шансы прибыли.
Эмпирическая формула для Вашей прибыли
Какую форму вклада Вы выберете, зависит от того, к какому риску Вы готовы. На предыдущих страницах Вы увидели, что существуют формы вкладов с малым и высоким риском, с которыми Вы фактически можете очень быстро потерять вложенные деньги.
Чтобы долгое время наращивать свой капитал, Вы должны всё же положиться на обе формы: акции и ценные бумаги с постоянным процентом. Акции представляют здесь рискованные вложения, ведь может случиться, что через некоторое время Ваши деньги будут котироваться ниже начального курса. Но как мы уже увидели, акции через продолжительное время достигают высоких доходов. Кредиты существуют для надежных доходов, если даже они будут немного ниже.
В молодые годы Вы должны большую часть денег вложить в акции. У Вас есть время, чтобы снова возместить возможные потери. Если Вам недалеко до пенсии, то большая часть должна быть в ценных бумагах с постоянным процентом. Теперь Вам уже нужны надежные доходы, чтобы и в старости поддерживать свой уровень жизни.
Существует простая эмпирическая формула для соотношения акций в Ваших вложениях:
100 - возраст = часть акций
Клаудия начинает в 22 года наращивать свой капитал в акциях. Согласно формуле она может вложить в акции до 78% своих денег. 22% Клаудия должна инвестировать в ценные бумаги с постоянным процентом или в недвижимость.
Еве 58 и она хочет в последующие годы уйти на пенсию. Уже много лет она собирает маленькие суммы в кредитах. Только в последние годы она решилась на акции. С тех пор она владеет акциями «Daimler-Chrysler» и некоторых других больших европейских концернов. Но эти вклады не составляют всё же больше 20% её имущества. По нашей формуле Ева могла бы инвестировать в акции до 42% её денег.
Начните сейчас же - это того стоит!
Вероятно, Вы думаете, что для Вас нет смысла инвестировать акции или фонды, потому что Вы можете очень мало скопить. Это заблуждение. Уже с 25 или 50 евро в месяц Вы можете начать закладывать свое маленькое состояние. И при этом Вам не нужно обращать внимание на рынки. Всё равно, растет ли что-то или падает. Ваш капитал возрастает.
Это функционирует по плану экономии. Многие банки предлагают уже стандартные продукты. Взносы здесь часто сокращены, чтобы начать с малых вкладов. План экономии функционирует очень просто. Вы оплачиваете раз в месяц или в полугодие определённый взнос. В некоторых банках Вы иногда даже можете менять сумму оплат. Может, Вы хотите отложить на чёрный день несколько евро больше из Вашей рождественской премии. За Ваши вклады постоянно приобретаются те же фонды или акции, которые Вы перед этим оговорили. Итак, Вы также можете копить деньги в европейском фонде акций, как и в акциях «Daimler-Benz». В планах экономии международных или европейских пенсионных фондов или фондов акций, по моему мнению, больше здравого смысла, ведь здесь можно в большей мере избежать риска.
Уловка с планом экономии является так называемым эффектом средних расходов. Что звучит высоконаучным, обеспечивает спокойствие. A именно, Вы инвестируете систематически ту же сумму, все равно, растет ли биржа или падает. Таким образом, покупайте в худшей биржевой ситуации больше, при высоком же курсе акций меньше.
Все это фундаментально отличается от стратегии приобретения одинакового количества частей. Это будет понятней на простейшем примере:
Вы инвестируете ежемесячно 50 евро в фондовые суммы. В первый месяц Вы приобретете 2 части по 25 евро. Потом курс фонда упадете до 17 евро. В следующем месяце за Ваше вложение Вы получите уже 3 части.
Если курсы растут, то Вы переживаете обратный эффект. Предположим, что курсы выросли до 33 евро за вложение. За месяц Вы получите только 1,5 части за 50 евро.
Теперь посчитайте все части вместе:
|
1. месяц |
2 по 25 евро |
|
2. месяц |
3 по 17 евро |
|
3. месяц |
1,5 по 33 евро |
|
6,5 части |
Итак, у Вас теперь 6,5 части. Когда Вы разделите 150 вложенных евро на 6,5, то получите среднюю стоимость за часть: 150:6,5 = 23,08 евро. Если бы Вы теперь продали, то получили бы 214,50 евро (6,5 вклада х 33=214,50 евро). В среднем Вы заплатили за 6,5 части по 23,08 евро.
В ином случае, если бы Вы приобретали ежемесячно две части, тогда расчет выглядел бы следующим образом: в первый месяц Вы платите 50 евро, во втором 33 евро и в третьем 66. Теперь Вы имеете 6 частей по 24,83 евро за каждую.
При расчете плана экономии у Вас есть возможность выбора. Вы можете получить общую сумму сразу на Ваш счет или договориться о систематических выплатах. При этом большая часть Вашего капитала работает дальше. Вы не тратите сэкономленное, а живете с процентов.
